Kaasaegses majandusterminoloogias võib üsna sageli leida sellist mõistet nagu „nüüdispuhasväärtus”, mis tähendab hinnangulist väärtust, mida kasutatakse erinevate investeerimisvõimaluste võrdlemisel.
Üks olulisemaid ja levinumaid majandusüksuste tehtud otsuseid on investeeringud teistesse ettevõtetesse. Niisiis, igal aastal investeeritakse miljoneid rublasid tehastesse või nende seadmetesse, mis töötavad ja toovad täiendavat kasumit paljude aastakümnete jooksul. Tulevane rahavoog, mida investeering võib tuua, on sageli mõneti ebakindel. Ja kui tehased või tehased on juba üles ehitatud ja ei too oodatud kasumit, siis ei saa investor neid investeeringu kompenseerimiseks enam lahti võtta ega edasi müüa. Sel juhul kannab äriüksus (investor) korvamatut kahju.
Terminoloogia
Neto nüüdisväärtus iseloomustab praegust sularaharessursside kogust, mis on vajalik tulevase sissetuleku saamiseks, mis on võrdne vastava investeeringuprojekti elluviimisel saadava tuluga. Näiteks on hoiuseintress 10%, siis 100 rubla toob aasta lõpus 110 rubla. 100 rubla sissemakse hoiusesse või investeerimisprojekti kulutasuvuse analüüsi seisukohast, mis võib tuua sama 110 rubla, on nüüdisväärtus sama.
Samuti on olemas investeerimisprojekti kasumlikkuse indeks - see tuleneb nüüdispuhasväärtuse jagamisel diskonteeritud investeeringute kogusummas (investeerimiskulud).
Investeeringute teostatavuse kindlaksmääramine
Kui investeerimisprojekt võetakse vastu pikemaks ajaks kui üks aasta, saab sellistest investeeringutest saadava kasu kindlaks teha, viies aasta lõpus laekunud tulevased vahendid projekti alguskuupäevale. See määrab nüüdispuhasväärtuse, mis peaks investorile "tagasi" tulema. Seda summat võrreldakse kavandatud kuludega, kuid sellise hinnangu tegemisel on vaja arvestada nn lõksu intressi kapitaliseerimise näol. See tähendab, et dividende makstakse investorile üks kord aasta lõpus, kuid pank saab intressi maksta igakuiselt. Seetõttu määratakse võrdlusanalüüsi tegemisel nüüdispuhasväärtus erinevate valemite abil ja finantseerimisasutuse puhul tuleb arvestada hoiuse intresside igakuist kapitalisatsiooni.
Majanduskirjanduses võib leida ka sellise „akadeemilise” sõnastuse: investeerimisprojekti nüüdisväärtus on kõigi rahalaekumiste ja -kulude laekunud rahaliste ressursside positiivne saldo. Selle summa vähendatakse algsele ajahetkele (investeerimisprojekti alguskuupäevale).
Saadud tulemus näitab rahasummat, mille investor võib pärast projekti elluviimist saada. Sageli kajastab jooksev väärtus investori kogukasumit, kuid sel juhul ei tohiks projekti enda jääkväärtust arvestada.
Projekti nüüdispuhasväärtus: arvutusvalem
Selle indikaatori arvutamisel kasutatakse järgmisi valemeid:
- NPV = SUMMA (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + SUMMA (CF t / (1 + i) t),
kus:
t on aastate arv;
CF - makse t-aastate jooksul;
IC - investeeritud kapital;
i on diskontomäär.
Allahindlustegurid
Neto nüüdisväärtust saab usaldusväärselt määrata ainult siis, kui diskontomäär on õigesti valitud. Selle indikaatori väärtuse põhjal saate leida vastavad koefitsiendid perioodiks, milleks analüüs viiakse läbi.
Ainult rahavoogude laekumiste ja kulude väärtuse kindlaksmääramisega saab nüüdispuhasväärtuse määrata nende kahe väärtuse vahena. Selle tulemusel võib see näitaja olla nii positiivne kui ka negatiivne.
Mõelgem selle väärtustele:
- positiivne väärtus näitab, et arveldusperioodil ületavad diskonteeritud sularaha laekumised sama palju investeeringuid ja see aitab suurendada majandusüksuse väärtust;
- negatiivne väärtus näitab soovitud tootluse puudumist, mis põhjustab teatud kaotusi.
Alternatiivsete investeerimisvõimaluste kaalumine
Sageli esitavad investorid enne omavahendite investeerimist konkreetsesse projekti endalt küsimuse: millist diskontomäära peaks ettevõte nüüdispuhasväärtuse arvutamisel kasutama? Vastus sõltub alternatiivsete investeerimisvõimaluste olemasolust. Näiteks kasutab ettevõte teatud investeerimisvõimaluse asemel mõnikord oma finantsressursse teist tüüpi kapitali omandamiseks, mis võib tuua suurt kasumit. Või omandab äriüksus võlakirju, mida iseloomustab nende enda kasumlikkuse tagatud kättesaadavus.
