Sisemine tootlus (IRR) on väga oluline näitaja investori töös. IRR-arvutus näitab, millise minimaalse arvutusprotsendi saab meetmete tõhususe arvutamisse kaasata, samal ajal kui selle projekti netoväärtus (TTS) peaks olema 0.
Puhas nüüdisväärtus (NPV)
Ilma NPV väärtust määramata on investeerimisprojekti IRR-i arvutamine võimatu. See indikaator on investeerimisürituse iga perioodi kõigi jooksvate väärtuste summa. Selle indikaatori klassikaline valem näeb välja järgmine:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, kus:
- TTS - nüüdispuhasväärtus;
- PP - maksevoog;
- p - arvutuskiirus;
- k on perioodi arv.
PP k / (1 + p) k on jooksev väärtus teatud perioodil ja 1 / (1 + p) k on teatava perioodi diskonteerimistegur. Maksete voog arvutatakse maksete ja laekumiste vahena.
Allahindlus
Diskonteerimistegurid kajastavad eelseisvate maksete ühe rahaühiku tegelikku väärtust. Koefitsiendi vähenemine tähendab arvutusprotsendi suurenemist ja väärtuse vähenemist.
Diskonteerimisteguri arvutamiseks võib kasutada kahte valemit:
PD = 1 / (1 + p) n = (1 + p) -n, kus:
- PD - allahindlustegur
- n on perioodi number;
- p on arvutusprotsent.
Praegune väärtus
Selle indeksi saab arvutada, korrutades diskonteerimisteguri tulude ja kulude vahega. Allpool on toodud näide viie perioodi praeguste väärtuste arvutamisest, kusjuures arvestusintress on 5% ja makseid 10 tuhat eurot kummaski perioodis.
TC1 = 10 000 / 1, 05 = 9523, 81 eurot.
TC2 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 = 9070, 3 eurot.
TC3 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 8638, 38 eurot.
TC4 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 82 270, 3 eurot.
TC5 = 10 000 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 / 1, 05 = 7835, 26 eurot.
Nagu näete, suureneb diskonteerimistegur igal aastal ja jooksev väärtus väheneb. See tähendab, et kui ettevõttel on vaja valida kahe tehingu vahel, siis tuleks valida üks, mille järgi raha laekub ettevõtte kontole nii vara kui võimalik.
Sisemine tootlus
IRR-i saab arvutada kõigi ülaltoodud andmete abil. Indikaatori arvutamise valemi kanooniline vorm on järgmine:
0 = ∑1 / (1 + rahvamajanduse kogutulu) k, kus:
- RKT - sisemine tootlusprotsent;
- K on perioodi jada.
Nagu valemist nähtub, peaks sel juhul netokulu olema võrdne nulliga. See IRR-i arvutamise meetod ei ole alati efektiivne. Finantskalkulaatorita pole võimalik kindlaks teha, kas investeerimisprojekt hõlmab rohkem kui kolme perioodi. Sel juhul oleks soovitatav kasutada järgmist metoodikat:
RKT = KP m + R kp * (TST m / R chts), kus:
- RKT - sisemine protsent;
- KP m - madalam arvutusprotsent;
- R KP - kõrgemate ja madalamate intressimäärade erinevus;
- NTS m - saadud nüüdispuhasväärtus, kasutades madalamat arvutuskiirust;
- P ths - praeguste väärtuste absoluutne erinevus.
Nagu valemist nähtub, peate IRR arvutamiseks leidma nüüdispuhasväärtuse kahel erineval arvutusprotsendil. Tuleb meeles pidada, et erinevus nendes ei tohiks olla suur. Maksimaalne on 5 protsenti, kuid soovitatakse teha panuseid võimalikult väikese erinevusega (2-3%).
Lisaks on vaja võtta sellised määrad, mille korral NTC-l oleks ühel juhul negatiivne väärtus ja teisel juhul positiivne väärtus.
