SDR on lühend ingliskeelsest nimest, mis vene keeles kõlab nagu “SDR”. SDR-e peetakse sünteetiliseks valuutaks ja rahvusvahelise reservi varaks, mille emiteerib IMF ja mida kasutatakse oma liikmete vaheliste finantssuhete tagamiseks. Reservid moodustatakse selles valuutas ja väljastatakse laene. Statistika kohaselt on 2016. aasta märtsis umbes 204, 1 miljardit SDRi.
Välimus ja ametisse nimetamine
Laenu eriõigus (SDR, SDR, SDR) ilmus 1969. aastal Bretton Woodsi rahasüsteemi kontekstis. Oma rahaühikute stabiilse vahetuskursi hoidmiseks vajasid riigid reserve. Kuid rahvusvahelisest kulla ja dollarite pakkumisest ei piisanud. Usaldust Ameerika valuuta vastu võib õõnestada, kui hakkame trükkima uusi pangatähti. Seetõttu otsustati luua uus reservvara.
SDR on täpselt Bretton Woodsi süsteemis puuduv lüli. Viimane aga lagunes peagi. Enamik riike on vahetanud ujuva vahetuskursi. Jamaica uue süsteemi kohaselt ei ole SDR oluline mehhanism. Raha- ja kapitaliturgude areng on võimaldanud paljudel riikidel koguda märkimisväärseid valuutareserve.
SDR ei ole siiski mineviku säilmed. Need eksisteerisid jätkuvalt ja avaldasid märkimisväärset mõju ülemaailmse finantskriisi mõju leevendamisele. Ülemaailmse majandussüsteemi likviidsuse suurendamiseks emiteeriti 2009. aastal SDR väärtusega 182, 6 miljardit. Need täiendasid Rahvusvahelise Valuutafondi liikmete ametlikke reserve, kes kannatasid finantskriisi ajal.
See ei tähenda, et SDR on IMFi valuuta või nõue. Nende omanikud saavad nende eest vastutasuks vabalt kasutatavaid rahaühikuid, kasutades kahte mehhanismi:
- Vahetus IMF-i liikmete vahel toimub vabatahtlikkuse alusel.
- Laenu vajavate riikide tugeva välispositsiooniga riikide SDR-ost.
Kuna SDR on sünteetiline valuuta, ei saa üksikisikud seda igapäevaelus kasutada. Kuid see on mõeldud arveldusteks mitte ainult IMFi, vaid ka paljude rahvusvaheliste organisatsioonide (BIS, EBC ja muud piirkondlikud arengupangad) raames.
Valuutade koosseis
Algselt kinnitati spetsiaalse laenuõiguse väärtus kullaga. Üks SDR võrdub selle metalli hinnaga 0, 88871 grammi. SDR USA dollarites määratleti kui 1: 1. Pärast Bretton Woodsi süsteemi kokkuvarisemist 1973. aastal ja selle asendamist Jamaicaga arvutati SDRide väärtus valuutakorvi alusel. Algselt koosnes see USA dollarist, eurost, jeenist ja naelsterlingist. Hiljuti lisati neile jüaani. Muudatused toimusid 1. oktoobril 2016. Nüüd määratakse SDR-i määr järgmiste kaaluosade põhjal:
- Ameerika dollar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- jüaan - 10, 92%.
- Jaapani jeen - 8, 33%.
- Suurbritannia nael - 8, 09%.
SDRide maksumus avaldatakse iga päev IMFi ametlikul veebisaidil. Selle arvutamine põhineb korvi kaalulistel osadel, mis põhinevad Londoni börsil keskpäeval fikseeritud kurssidel.
Valuutade loetelu, mis määrab spetsiaalse laenuõiguse maksumuse, hindab Rahvusvahelise Valuutafondi juhatus tingimata iga viie aasta tagant või varem, kui seda nõuavad muutused maailmasüsteemi tingimustes. Viimane uuendus oli Hiina jüaani lisamine korvi. Järgmine ülevaade selle koosseisust on kavandatud 2021. aastal.
Huvi spetsiaalse laenuõiguse vastu
SDR-i määr on aluseks IMFi laenude tagasimaksete arvutamisel. Samuti määratakse kindlaks protsent, mis makstakse liikmesriikidele nende spetsiaalse laenuõiguse valduses ja mis kantakse eraldatud reservidesse.
Kurss arvutatakse nädala kaupa, võttes aluseks korvi moodustavate valuutade rahaturgude lühiajaliste tagasimakse tähtajaga võlainstrumentide kaalutud keskmise tüüpilise intressi.
Varade eraldamine
SDRide maht IMFi liikmete kontodel on võrdeline nende kvoodiga organisatsioonis. Seega saab iga riik oma käsutuses rahvusvahelise reservvara, mida ei kaasne lisakuludega.
Laenu saamise õiguste eraldamise mehhanism on omafinantseering. Intressid, mis laekuvad riikidele, kellel on ülemäärane osalus, nõutakse tegelikult IMF-i liikmetelt, kes seda kasutavad. SDR-i omanikud pole aga mitte ainult Rahvusvahelise Valuutafondi liikmed, vaid ka mõned muud seda tüüpi organisatsioonid. Nende hulgas näiteks Euroopa Keskpank. Määratud valdajad võivad kasutada SDR-e omavaheliste või IMF-i liikmesriikide vahelise tehingu osana.
SDRide ostmine ja müümine
IMF on oma ajaloo jooksul teinud kolm SDR-i jaotust. Esimese summa kogusumma oli 9, 3 miljardit. See jaotus tehti aastatel 1970 kuni 1972. Järgmine kord tehti reservvarade täiendamise otsus 1979. aastal. Teise jaotuse kogusumma oli 12, 1 miljardit. Seda toodeti aastatel 1979–1981. Siis jäid SDRide reservid paljude aastate jooksul samale tasemele.
Ligi 30 aastat pärast seda, õigel ajal, otsustati, et seda sammu pole vaja. Kuid 28. augustil 2009 tehti ülemaailmse finantskriisi taustal kolmas jaotus. Siis vabastati enneolematu kogus SDR-e. Kogusumma oli 161, 2 miljardit. Kaks nädalat enne seda tehti täiendavalt ühekordne reservide täiendamine 21, 5 miljardi euro ulatuses. Tuleb märkida, et kuni 2009. aastani ei saanud enam kui viiendik IMFi liikmetest (need, kes ühinesid organisatsiooniga pärast 1981. aastat) SDRi eraldisi.
