Inflatsioon on üldine hinnatõus. Selle taseme mõõtmiseks kasutatakse kuluindeksi muutuse näitajat baasperioodi suhtes.
Klassifikatsioon
Inflatsiooni on kahte tüüpi. Esimene põhjus on suurenenud nõudlus kaupade järele. Vastavalt sellele nimetatakse seda nõudluse inflatsiooniks. Sel juhul on tarbija nõus konkreetsete toodete eest rohkem maksma. Samal ajal saab majandussüsteem püüelda teatud punkti poole, mis jääb tootmisvõimsusest välja. Seega tõstavad ettevõtted sõltuvalt asjaoludest toote hinda või suurendavad selle toodangut. Pakkumise inflatsioon toimub suhteliselt püsiva nõudluse korral. Tootehinnad tõusevad sel juhul kasvavate kulude tõttu (suurendavad toodete maksumust). Kuna ettevõtted ei saa tooteid endale kahjumiga müüa, on nad sunnitud hinda tõstma. Kooskõlas pakkumise ja nõudmise seadusega vähendatakse väärtuse suurenemise korral müüdud ühikute arvu. Kui riigi valitsus ei võta adekvaatseid meetmeid, siis hakkab majandus langema.
Üleminek inflatsiooni sihtimisele
Paljudes arenenud riikides on üldine hinnatõus kiireloomuline sotsiaalmajanduslik probleem. Inflatsioon pole üksnes tootmiskulude suurenemine. See toob kaasa säästude odavnemise, kapitali väljavoolu kinnisvara, väärismetallide ja välisvarade osas ning investeeringute atraktiivsuse vähenemise. See omakorda aeglustab majanduskasvu, raskendab pikaajalist planeerimist ja suurendab ühiskonnas pingeid. Praegu kasutavad paljud riigid finants- ja krediidiprogrammi vahe-eesmärkidena vahetuskursse ja rahaagregaate. Kuid üheksakümnendatel kolisid paljud riigid sellest traditsioonist eemale. Mõned eksperdid usuvad, et mõne riigi finants- ja krediidiprogrammi saab teatud määral iseloomustada kui inflatsiooni suunatud. Nii usub näiteks kuulus majandusteadlane J. Taylor, et Ameerika Ühendriikides toetub ta selle lähenemisviisi empiirilisele positsioonile. Selle reegli kohaselt kohandab föderaalreservi süsteem perioodiliselt fondide intressimäära. Nii reageerib see sisemaise toodangu hälbele potentsiaalsest väljundist ja inflatsioon - prognoosinäitajast. Mõni riik valib just selle lähenemisviisi. Kahtlemata on inflatsiooni sihtimisel plusse ja miinuseid. Kuid selliste riikide jaoks on stabiilse hinnataseme saavutamine kõige olulisem majanduskasvu tagav tegur.
Inflatsiooni sihtimise poliitika
Nagu praktika näitab, on kõik katsed saavutada muid majandusliku jätkusuutlikkuse eesmärke (tootmise kasv ja kõrge tööhõive) vastuolus hinnastabiilsuse põhimõtetega. Olukorras, kus arenenud riiki ohustab inflatsioon, hakkavad keskpangad reeglina intressimäärasid tõstma, kasutades inflatsiooni sihtimist. See põhjustab muidugi palju rahulolematust, eriti majanduse reaalsektoriga seotud üksuste poolt. See lähenemisviis aitab aga vältida huvide konflikte. See on tingitud asjaolust, et finants- ja krediidiprogrammi peamine eesmärk ei ole tööhõive või tootmise kasvu kiire tempo stimuleerimine, vaid kavandatud inflatsiooni "kujunemine". Lisaks saab selle lähenemisviisi alusel võtta asjakohaseid reageerimismeetmeid isegi enne kriisi algust.
Meetodi olemus
Kuidas inflatsiooni sihtimine toimib? Keskpank ennustab hinnatõusu eeldatavat dünaamikat ja võrdleb seda sihtnäitajatega, mida on soovitav saavutada. Saadud erinevus näitab finants- ja krediidiprogrammi vajalikku kohandamise ulatust. Selle tulemusel kehtestatakse kavandatud inflatsioonitase. Ametiasutused kasutavad selle näitaja saavutamiseks kõiki vahendeid. Seda lähenemisviisi kasutavad riigid usuvad, et see aitab suurendada rahapoliitika tõhusust võrreldes tavapraktikaga.
Esialgsed nõuded
On kaks tingimust, mille täitmine on vajalik inflatsiooni eesmärgi saavutamiseks. See on:
- Keskpanga piisav sõltumatus valitsusest. Finantsasutusel peaks olema vabadus valida vahendeid, mille abil ta peaks sihttaseme saavutama.
- Ametiasutuste keeldumine muude majandusnäitajate suunamisest. Nende hulka kuuluvad, kuid mitte ainult, palgad, vahetuskursid või tööhõive tase.
Seletus
Esimese tingimuse täitmiseks tuleks loobuda "fiskaalsest turgu valitsevast seisundist". See tähendab, et fiskaalsüsteemil ei tohiks olla mingit mõju finants- ja krediidisüsteemile. Fiskaalsest turgu valitsevast seisundist keeldumise korral eeldatakse, et keskpangalt laenatakse valitsemissektoritase äärmiselt madalal tasemel või null, ning ka kodumaise rahaturu piisavaks arenguks. Viimane on vajalik valitsuse kohustuste täiendava heite absorbeerimiseks. Lisaks peaks riigil olema suur tulubaas. Fiskaalset domineerimist säilitades stimuleerib maksusüsteem inflatsioonisurvet. See omakorda vähendab finants- ja krediidiprogrammi tõhusust. Mis puudutab teist tingimust, siis kui riik järgib fikseeritud vahetuskursi poliitikat ja rahvusvahelise kapitali suurt liikuvust, ei saa ta samaaegselt kohaldada inflatsiooni sihtimist. See mõjutab turuosalisi, kes ei tea, millist mitmest eesmärgist valitsus olukorra halvenemise korral eelistab. Näiteks kui on olemas võimalus stabiilseks vahetuskursiks, peab keskpank valima: jätkama fikseeritud kursi säilitamist ja loobuma seeläbi inflatsioonieesmärgist või hoidma kavandatud taset, kuid ohverdama vahetuskursi.
Tegevusdiagramm
Inflatsiooni tõhusa sihtimise saavutamiseks vajalikud peamised meetmed on järgmised:
- Prognoosimismetoodika või mudeli väljatöötamine.
- Kvantitatiivsete inflatsiooninäitajate kehtestamine järgmiseks perioodiks.
- Turuosaliste kinnitus, et seatud eesmärgid on olulisemad kui ülejäänud.
- Sobivate rahainstrumentide valik. Selle abiga väheneb inflatsioon sihttasemeni.
- Institutsionaalsete ja tehniliste eelduste loomine sisemise hinnatõusu prognoosimiseks ja modelleerimiseks.
- Rahainstrumentide kasutuselevõtu hetke ja selle mõju inflatsioonimäärale vahelise aja kindlaksmääramine.
- Üksikute tööriistade efektiivsuse taseme uuring.
Sihi määratlus hõlmab ka:
- Hinnaindeksi tüübi valimine.
- Ülesannete kujundamine seoses inflatsioonimäära või hinnatasemega.
- Eelseisva kasvu dünaamika arvutamine.
- Eesmärgi avaldamine kõikumiste vahemikuna või punktväärtusena.
- Võimalike kõrvalekallete reserveerimine sihtnäitajatest või võrdluspunkti keeldumine eriliste asjaolude korral.
Olukord Vene Föderatsioonis
Täna usuvad eksperdid, et keskpank järgib järelejõudmisstrateegiat, mille raames on kavas Venemaa üleminek inflatsiooni sihtimisele. Nii eriti 2013. – 2015. Aasta finants- ja krediidiprogrammi suuniste eelnõus. juhiti tähelepanu sellele, et kohaldatud põhimõtete järjepidevus säilib kolme aasta jooksul. 2015. aastaks oli kavas kehtestada riigis inflatsiooni suunatud režiim. Projekt näitas ka, et tänu instrumentide süsteemi täiustamisele, rubla vahetuskursi paindlikkuse suurendamisele suunatud meetmete kogumile saavutati juhitavus praeguste intressimäärade abil. Mehhanismidest, mida keskpank kasutab, ei piisa majanduse stabiilsuse tagamiseks.
Probleemid
Venemaa inflatsiooni suunamist takistavad mitmed olulised asjaolud. Nagu tavaliselt, on selle lähenemisviisi korral meetmed eelarvekulude vähendamiseks, finantsdistsipliini karmistamiseks ja kommertspankadele antavate laenude mahu vähendamiseks. Selle tagajärjel tekivad negatiivsed nähtused. Eelkõige väheneb laenude andmine tööstussektori pankadele, langeb likviidsus, tarbijate ja investeeringute nõudlus ning peatub kodanike sissetulekute kasv. Inflatsioonimäära määravad näitajad, mille dünaamikat on peaaegu võimatu ennustada. Selliste rahaliste muutujate hulka kuuluvad siseturgude monopoliseerumine, tasakaalustamatus ülemaailmsetes kaubandustasandites, eriti energiaturul. Inflatsioonimäära aeglustamine rahapakkumise vähendamise kaudu võib kaasa aidata likviidsuse edasisele langusele. See omakorda põhjustab pangandussektoris olulisi probleeme. Kuna Vene Föderatsioonis imporditakse peamiselt inflatsiooni, ei saa intressimäärade tõus süsivesinike maksumust märkimisväärselt mõjutada. Kuni riik ei võta meetmeid maailmaturuhindade mõju piiramiseks sisehindadele, tõuseb viimane pärast esimest. Traditsiooniliseks lähenemisviisiks peetakse keskpanga intressimäärade tõusu. See meede aitab vähendada kogunõudlust. See omakorda aeglustab majandust ja piirab paljude teenuste ja kaupade, eriti mittekaubanduse, kulude kallinemist. Kuid need meetmed üksi ei suuda inflatsiooni kavandatud tasemele vähendada.
